淮阴侯韩信者，淮阴人也。【正义】：楚州淮阴县也。始为布衣时，贫无行，不得推择为吏，【集解】：李奇曰：“无善行可推举选择。”又不能治生商贾，常从人寄食饮，人多厌之者，常数从其下乡【集解】：张晏曰：“下乡，县，属淮阴也。”【索隐】：案：下乡，乡名，属淮阴郡。南昌亭长【索隐】：案：楚汉春秋作“新昌亭长”。寄食，数月，亭长妻患之，乃晨炊蓐食。【集解】：张晏曰：“未起而床蓐中食。”食时信往，不为具食。信亦知其意，怒，竟绝去。
信钓於城下，【正义】：淮阴城北临淮水，昔信去下乡而钓於此。诸母漂，集解韦昭曰：“以水击絮为漂，故曰漂母。”有一母见信饥，饭信，竟漂数十日。信喜，谓漂母曰：“吾必有以重报母。”母怒曰：“大丈夫不能自食，正义音寺。吾哀王孙而进食，【集解】：苏林曰：“如言公子也。”【索隐】：刘德曰：“秦末多失国，言王孙、公子，尊之也。”苏林亦同。张晏云“字王孙”，非也。岂望报乎！”
淮阴屠中少年有侮信者，曰：“若虽长大，好带刀剑，中情怯耳。”众辱之曰：“信能死，刺我；不能死，出我袴下。”【集解】：徐广曰：“袴，一作‘胯’。胯，股也，音同。”又云汉书作“跨”，同耳。【索隐】：袴，汉书作“胯”。胯，股也，音枯化反。然寻此文作“袴”，欲依字读，何为不通？袴下即胯下也，亦何必须作“胯”。於是信孰视之，俛出袴下，蒲伏。【正义】：俛音俯。伏，蒲北反。一市人皆笑信，以为怯。
及项梁渡淮，信杖剑从之，居戏下，【集解】：徐广曰：“戏，一作‘麾’。”无所知名。项梁败，又属项羽，羽以为郎中。数以策干项羽，羽不用。汉王之入蜀，信亡楚归汉，未得知名，为连敖。【集解】：徐广曰：“典客也。”【索隐】：李奇云：“楚官名。”张晏云：“司马也。”坐法当斩，其辈十三人皆已斩，次至信，信乃仰视，適见滕公，曰：“上不欲就天下乎？何为斩壮士！”滕公奇其言，壮其貌，释而不斩。与语，大说之。言於上，上拜以为治粟都尉，上未之奇也。
信数与萧何语，何奇之。至南郑，诸将行道亡者数十人，信度何等已数言上，上不我用，即亡。何闻信亡，不及以闻，自追之。人有言上曰：“丞相何亡。”上大怒，如失左右手。居一二日，何来谒上，上且怒且喜，骂何曰：“若亡，何也？”何曰：“臣不敢亡也，臣追亡者。”上曰：“若所追者谁何？”曰：“韩信也。”上复骂曰：“诸将亡者以十数，公无所追；追信，诈也。”何曰：“诸将易得耳。至如信者，国士无双。王必欲长王汉中，无所事信；【集解】：文颖曰：“事犹业也。”张晏曰：“无事用信。”必欲争天下，非信无所与计事者。顾王策安所决耳。”王曰：“吾亦欲东耳，安能郁郁久居此乎？”何曰：“王计必欲东，能用信，信即留；不能用，信终亡耳。”王曰：“吾为公以为将。”何曰：“虽为将，信必不留。”王曰：“以为大将。”何曰：“幸甚。”於是王欲召信拜之。何曰：“王素慢无礼，今拜大将如呼小兒耳，此乃信所以去也。王必欲拜之，择良日，斋戒，设坛场，具礼，乃可耳。”王许之。诸将皆喜，人人各自以为得大将。至拜大将，乃韩信也，一军皆惊。
信拜礼毕，上坐。王曰：“丞相数言将军，将军何以教寡人计策？”信谢，因问王曰：“今东乡争权天下，岂非项王邪？”汉王曰：“然。”曰：“大王自料勇悍仁彊孰与项王？”汉王默然良久，曰：“不如也。”信再拜贺曰：“惟信亦为大王不如也。然臣尝事之，请言项王之为人也。项王喑噁【索隐】：上於金反，下乌路反。喑哑，怀怒气。叱咤，【索隐】：“咤”字或作“吒”。上昌栗反，下卓嫁反。叱咤，发怒声。千人皆废，【集解】：晋灼曰：“废，不收也。”【索隐】：孟康曰：“废，伏也。”张晏曰“废，偃也。”然不能任属贤将，此特匹夫之勇耳。项王见人恭敬慈爱，言语呕呕，【集解】：音凶于反。【索隐】：音吁。呕呕犹区区也。汉书作“姁姁”。邓展曰“姁姁，好也”。张晏音吁。人有疾病，涕泣分食饮，至使人有功当封爵者，印刓敝，忍不能予，【集解】：汉书音义曰：“不忍授。”此所谓妇人之仁也。项王虽霸天下而臣诸侯，不居关中而都彭城。有背义帝之约，而以亲爱王，诸侯不平。诸侯之见项王迁逐义帝置江南，亦皆归逐其主而自王善地。项王所过无不残灭者，天下多怨，百姓不亲附，特劫於威彊耳。名虽为霸，实失天下心。故曰其彊易弱。今大王诚能反其道：任天下武勇，何所不诛！【索隐】：何不诛。按：刘氏云“言何所不诛也”。以天下城邑封功臣，何所不服！以义兵从思东归之士，何所不散！【索隐】：何不散。刘氏云：“用东归之兵击东方之敌，此敌无不散败也。”且三秦王为秦将，将秦子弟数岁矣，所杀亡不可胜计，又欺其众降诸侯，至新安，项王诈阬秦降卒二十馀万，唯独邯、欣、翳得脱，秦父兄怨此三人，痛入骨髓。今楚彊以威王此三人，秦民莫爱也。大王之入武关，秋豪无所害，【索隐】：案：豪秋乃成。又王逸注楚词云“锐毛为豪，夏落秋生也”。除秦苛法，与秦民约，法三章耳，秦民无不欲得大王王秦者。於诸侯之约，大王当王关中，关中民咸知之。大王失职入汉中，秦民无不恨者。今大王举而东，三秦可传檄而定也。”【索隐】：案：说文云“檄，二尺书也”。此云“传檄”，谓为檄书以责所伐者。於是汉王大喜，自以为得信晚。遂听信计，部署诸将所击。
八月，汉王举兵东出陈仓，【正义】：汉王从关北出岐州陈仓县。定三秦。汉二年，出关，【正义】：出函谷关。收魏、河南，韩、殷王皆降。合齐、赵共击楚。四月，至彭城，汉兵败散而还。信复收兵与汉王会荥阳，复击破楚京、索之间，以故楚兵卒不能西。
汉之败卻彭城，【正义】：兵败散彭城而卻退。塞王欣、翟王翳亡汉降楚，齐、赵亦反汉与楚和。六月，魏王豹谒归视亲疾，至国，即绝河关【索隐】：：谓今蒲津关。反汉，与楚约和。汉王使郦生说豹，不下。其八月，以信为左丞相，击魏。魏王盛兵蒲坂，塞临晋，【索隐】：塞音先得反。临晋，县名，在河东之东岸，对旧关也。信乃益为疑兵，【集解】：汉书音义曰：“益张旍旗，以疑敌者。”陈船欲度临晋，【索隐】：刘氏云：“陈船，地名，在旧关之西，今之朝邑是也。”案：京兆有船司空县，不名“陈船”。陈船者，陈列船艘欲渡河也。而伏兵从夏阳以木罂鲊渡军，【集解】：徐广曰：“鲊，一作‘缶’。”服虔曰：“以木押缚罂鲊以渡。”韦昭曰：“以木为器如罂鲊，以渡军。无船，且尚密也。”【正义】：按：韩信诈陈列船艘於临晋，欲渡河，即此从夏阳木押罂鲊渡军，袭安邑。临晋，同州东朝邑界。夏阳在同州北渭城界。袭安邑。【正义】：安邑故城在绛州夏县东北十五里。魏王豹惊，引兵迎信，信遂虏豹，【索隐】：按：刘氏云“夏阳旧无船，豹不备之，而防临晋耳。今安邑被袭，故豹遂降也”。定魏为河东郡。【正义】：今安邑县故城。汉王遣张耳与信俱，引兵东，北击赵、代。後九月，破代兵，禽夏说阏与。【集解】：徐广曰：“音余。”骃案：李奇曰“夏说，代相也”。【索隐】：司马彪郡国志上党沾县有阏与聚。阏音曷，又音嫣。与音余，又音预。沾音他廉反。【正义】：阏与聚城在潞州铜鞮县西北二十里。信之下魏破代，汉辄使人收其精兵，诣荥阳以距楚。
信与张耳以兵数万，欲东下井陉击赵。【索隐】：案：地理志常山石邑县，井陉山在西。又穆天子传云“至于陉山之隧，升于三道之磴”是也。赵王、成安君陈馀闻汉且袭之也，聚兵井陉口，【正义】：井陉故关在并州石艾县东十八里，即井陉口。号称二十万。广武君李左车说成安君曰：“闻汉将韩信涉西河，虏魏王，禽夏说，新喋血【索隐】：喋，旧音歃，非也。案：陈汤传“喋血万里之外”，如淳云“杀人血流滂沱也”。韦昭音徒协反。阏与，今乃辅以张耳，议欲下赵，此乘胜而去国远斗，其锋不可当。臣闻千里餽粮，士有饥色，樵苏後爨，【集解】：汉书音义曰：“樵，取薪也。苏，取草也。”师不宿饱。今井陉之道，车不得方轨，骑不得成列，行数百里，其势粮食必在其後。原足下假臣奇兵三万人，从间道绝其辎重；足下深沟高垒，坚营勿与战。彼前不得斗，退不得还，吾奇兵绝其後，使野无所掠，不至十日，而两将之头可致於戏下。原君留意臣之计。否，必为二子所禽矣。”成安君，儒者也，常称义兵不用诈谋奇计，曰：“吾闻兵法十则围之，倍则战。今韩信兵号数万，其实不过数千。能千里而袭我，亦已罢极。今如此避而不击，後有大者，何以加之！则诸侯谓吾怯，而轻来伐我。”不听广武君策，广武君策不用。
韩信使人间视，知其不用，还报，则大喜，乃敢引兵遂下。【正义】：引兵入井陉狭道，出赵。未至井陉口三十里，止舍。夜半传发，【集解】：汉书音义曰：“传令军中使发。”选轻骑二千人，人持一赤帜，从间道萆山而望赵军，【集解】：如淳曰：“萆音蔽。依山自覆蔽。”【索隐】：案：谓令从间道小路向前，望见陈馀军营即住，仍须隐山自蔽，勿令赵军知也。萆音蔽。蔽者，盖覆也。楚汉春秋作“卑山”，汉书作“箄山”。说文云“箄，蔽也，从竹卑声”。诫曰：“赵见我走，必空壁逐我，若疾入赵壁，拔赵帜，立汉赤帜。”令其裨将传飧，【集解】：徐广曰：“音餐也。”曰：“今日破赵会食！”【集解】：服虔曰：“立驻传餐食也。”如淳曰：“小饭曰餐。言破赵後乃当共饱食也。”【索隐】：如淳曰：“小饭曰餐。谓立驻传餐，待破赵乃大食也。”诸将皆莫信，详应曰：“诺。”谓军吏曰：“赵已先据便地为壁，且彼未见吾大将旗鼓，未肯击前行，恐吾至阻险而还。”信乃使万人先行，出，背水陈。【正义】：釂蔓水，一名阜将，一名回星，自并州流入井陉界，即信背水阵陷之死地，即此水也。赵军望见而大笑。平旦，信建大将之旗鼓，鼓行出井陉口，赵开壁击之，【正义】：恆州鹿泉县，即六国时赵壁也大战良久。於是信、张耳详弃鼓旗，走水上军。水上军开入之，复疾战。赵果空壁争汉鼓旗，逐韩信、张耳。韩信、张耳已入水上军，军皆殊死战，不可败。信所出奇兵二千骑，共候赵空壁逐利，则驰入赵壁，皆拔赵旗，立汉赤帜二千。赵军已不胜，不能得信等，欲还归壁，壁皆汉赤帜，而大惊，以为汉皆已得赵王将矣，兵遂乱，遁走，赵将虽斩之，不能禁也。於是汉兵夹击，大破虏赵军，斩成安君泜水上，【集解】：徐广曰：“泜音迟。”【索隐】：徐广音迟。刘氏音脂。禽赵王歇。
信乃令军中毋杀广武君，有能生得者购千金。於是有缚广武君而致戏下者，信乃解其缚，东乡对，西乡对，师事之。
诸将效首虏，【索隐】：如淳曰：“效，致也。”晋灼云：“效，数也。”郑玄注礼“效犹呈见也”。毕贺，因问信曰：“兵法右倍山陵，前左水泽，今者将军令臣等反背水陈，曰破赵会食，臣等不服。然竟以胜，此何术也？”信曰：“此在兵法，顾诸君不察耳。兵法不曰‘陷之死地而後生，置之亡地而後存’？且信非得素拊循士大夫也，此所谓‘驱市人而战之’，其势非置之死地，使人人自为战；今予之生地，皆走，宁尚可得而用之乎！”诸将皆服曰：“善。非臣所及也。”
於是信问广武君曰：“仆欲北攻燕，东伐齐，何若而有功？”广武君辞谢曰：“臣闻败军之将，不可以言勇，亡国之大夫，不可以图存。今臣败亡之虏，何足以权大事乎！”信曰：“仆闻之，百里奚居虞而虞亡，在秦而秦霸，非愚於虞而智於秦也，用与不用，听与不听也。诚令成安君听足下计，若信者亦已为禽矣。以不用足下，故信得侍耳。”因固问曰：“仆委心归计，原足下勿辞。”广武君曰：“臣闻智者千虑，必有一失；愚者千虑，必有一得。故曰‘狂夫之言，圣人择焉’。顾恐臣计未必足用，原效愚忠。夫成安君有百战百胜之计，一旦而失之，军败鄗下，【集解】：李奇曰：“鄗音臛。今高邑是。”身死泜上。今将军涉西河，【索隐】：此之西河当冯翊也。【正义】：即同州龙门河，从夏阳度者。虏魏王，禽夏说阏与，一举而下井陉，不终朝破赵二十万众，诛成安君。名闻海内，威震天下，农夫莫不辍耕释耒，褕衣甘食，【索隐】：褕，邹氏音逾，美也。恐灭亡不久，故废止作业而事美衣甘食，日偷苟且也，虑不图久故也。汉书作“靡衣媮食”也。倾耳以待命者。【集解】：如淳曰：“恐灭亡不久故也。”若此，将军之所长也。然而众劳卒罢，其实难用。今将军欲举倦弊之兵，顿之燕坚城之下，欲战恐久力不能拔，情见势屈，旷日粮竭，而弱燕不服，齐必距境以自彊也。燕齐相持而不下，则刘项之权未有所分也。若此者，将军所短也。臣愚，窃以为亦过矣。故善用兵者不以短击长，而以长击短。”韩信曰：“然则何由？”广武君对曰：“方今为将军计，莫如案甲休兵，镇赵抚其孤，百里之内，牛酒日至，以飨士大夫醳兵，【集解】：魏都赋曰：“肴醳顺时。”刘逵曰：“醳酒也。”【索隐】：刘氏依刘逵音。醳酒谓以酒食养兵士也。案：史记古“释”字皆如此作，岂亦谓以酒食醳兵士，故字从酉乎？北首燕路，【正义】：首音狩，向也。而後遣辩士奉咫尺之书，【正义】：咫尺，八寸。言其简牍或长尺也。暴其所长於燕，【正义】：暴音仆。燕必不敢不听从。燕已从，使諠言者东告齐，齐必从风而服，虽有智者，亦不知为齐计矣。如是，则天下事皆可图也。兵固有先声而後实者，此之谓也。”韩信曰：“善。”从其策，发使使燕，燕从风而靡。乃遣使报汉，因请立张耳为赵王，以镇抚其国。汉王许之，乃立张耳为赵王。
楚数使奇兵渡河击赵，赵王耳、韩信往来救赵，因行定赵城邑，发兵诣汉。楚方急围汉王於荥阳，汉王南出，之宛、叶间，【正义】：宛在邓州。叶在许州。得黥布，走入成皋，楚又复急围之。六月，汉王出成皋，东渡河，独与滕公俱，从张耳军脩武。至，宿传舍。晨自称汉使，驰入赵壁。张耳、韩信未起，即其卧内上夺其印符，以麾召诸将，易置之。信、耳起，乃知汉王来，大惊。汉王夺两人军，即令张耳备守赵地。拜韩信为相国，收赵兵未发者击齐。【集解】：文颖曰：“谓赵人未尝见发者。”
信引兵东，未渡平原，【正义】：怀州有平原津。闻汉王使郦食其已说下齐，韩信欲止。范阳辩士蒯通说信曰：“将军受诏击齐，而汉独发间使下齐，宁有诏止将军乎？何以得毋行也！且郦生一士，伏轼【集解】：韦昭曰：“轼，今小车中隆起者。”掉三寸之舌，下齐七十馀城，将军将数万众，岁馀乃下赵五十馀，为将数岁，反不如一竖儒之功乎？”於是信然之，从其计，遂渡河。齐已听郦生，即留纵酒，罢备汉守御信因袭齐历下军，【集解】：徐广曰：“济南历城县。”遂至临菑。齐王田广以郦生卖己，乃亨之，而走高密，使使之楚请救。韩信已定临菑，遂东追广至高密西。楚亦使龙且将，号称二十万，救齐。
齐王广、龙且并军与信战，未合。人或说龙且曰：“汉兵远斗穷战，其锋不可当。齐、楚自居其地战，兵易败散。【正义】：近其室家，怀顾望也。不如深壁，令齐王使其信臣招所亡城，亡城闻其王在，楚来救，必反汉。汉兵二千里客居，齐城皆反之，其势无所得食，可无战而降也。”龙且曰：“吾平生知韩信为人，易与耳。且夫救齐不战而降之，吾何功？今战而胜之，齐之半可得，何为止！”遂战，与信夹濰水陈。【集解】：徐广曰：“出东莞而东北流，至北海都昌县入海。”【索隐】：濰音维。地理志濰水出琅邪箕县东北，至都昌入海。徐广云“出东莞而东北流入海”，盖据水经而说，少不同耳。韩信乃夜令人为万馀囊，满盛沙，壅水上流，引军半渡，击龙且，详不胜，还走。龙且果喜曰：“固知信怯也。”遂追信渡水。信使人决壅囊，水大至。龙且军大半不得渡，即急击，杀龙且。龙且水东军散走，齐王广亡去。信遂追北至城阳，【正义】：城阳雷泽县是也，在濮州东南九十一里。皆虏楚卒。
汉四年，遂皆降平齐。使人言汉王曰：“齐伪诈多变，反覆之国也，南边楚，不为假王以镇之，其势不定。原为假王便。”当是时，楚方急围汉王於荥阳，韩信使者至，发书，【集解】：张晏曰：“发信使者所赍书。”汉王大怒，骂曰：“吾困於此，旦暮望若来佐我，乃欲自立为王！”张良、陈平蹑汉王足，因附耳语曰：“汉方不利，宁能禁信之王乎？不如因而立，善遇之，使自为守。不然，变生。”汉王亦悟，因复骂曰：“大丈夫定诸侯，即为真王耳，何以假为！”乃遣张良往立信为齐王，【集解】：徐广曰：“四年二月。”徵其兵击楚。
楚已亡龙且，项王恐，使盱眙人武涉【集解】：张华曰：“武涉墓在盱眙城东十五里。”往说齐王信曰：“天下共苦秦久矣，相与戮力击秦。秦已破，计功割地，分土而王之，以休士卒。今汉王复兴兵而东，侵人之分，夺人之地，已破三秦，引兵出关，收诸侯之兵以东击楚，其意非尽吞天下者不休，其不知厌足如是甚也。且汉王不可必，身居项王掌握中数矣，【正义】：数，色庾反。项王怜而活之，然得脱，辄倍约，复击项王，其不可亲信如此。今足下虽自以与汉王为厚交，为之尽力用兵，终为之所禽矣。足下所以得须臾至今者，以项王尚存也。当今二王之事，权在足下。足下右投则汉王胜，左投则项王胜。项王今日亡，则次取足下。足下与项王有故，何不反汉与楚连和，参分天下王之？今释此时，而自必於汉以击楚，且为智者固若此乎！”韩信谢曰：“臣事项王，官不过郎中，位不过执戟，【集解】：张晏曰：“郎中，宿卫执戟之人也。”言不听，画不用，故倍楚而归汉。汉王授我上将军印，予我数万众，解衣衣我，推食食我，言听计用，故吾得以至於此。夫人深亲信我，我倍之不祥，虽死不易。幸为信谢项王！”
武涉已去，齐人蒯通知天下权在韩信，欲为奇策而感动之，以相人说韩信曰：“仆尝受相人之术。”韩信曰：“先生相人何如？”对曰：“贵贱在於骨法，忧喜在於容色，成败在於决断，以此参之，万不失一。”韩信曰：“善。先生相寡人何如？”对曰：“原少间。”信曰：“左右去矣。”通曰：“相君之面，不过封侯，又危不安。相君之背，贵乃不可言。”【集解】：张晏曰：“背畔则大贵。”韩信曰：“何谓也？”蒯通曰：“天下初发难也，俊雄豪桀建号壹呼，天下之士云合雾集，鱼鳞櫜鹓，熛至风起。当此之时，忧在亡秦而已。今楚汉分争，使天下无罪之人肝胆涂地，父子暴骸骨於中野，不可胜数。楚人起彭城，转斗逐北，至於荥阳，乘利席卷，威震天下。然兵困於京、索之间，迫西山而不能进者，三年於此矣。汉王将数十万之众，距巩、雒，阻山河之险，一日数战，无尺寸之功，折北不救，【集解】：张晏曰：“折，衄败也。北，奔北。”败荥阳，伤成皋，【集解】：张晏曰：“於成皋伤焜也。”臣瓚曰：“谓军折伤。”遂走宛、叶之间，此所谓智勇俱困者也。夫锐气挫於险塞，而粮食竭於内府，百姓罢极怨望，容容无所倚。以臣料之，其势非天下之贤圣固不能息天下之祸。当今两主之命县於足下。足下为汉则汉胜，与楚则楚胜。臣原披腹心，输肝胆，效愚计，恐足下不能用也。诚能听臣之计，莫若两利而俱存之，参分天下，鼎足而居，其势莫敢先动。夫以足下之贤圣，有甲兵之众，据彊齐，从燕、赵，出空虚之地而制其後，因民之欲，西乡【正义】：乡音向。齐国在东，故曰西向也。为百姓请命，【正义】：止楚汉之战斗，士卒不死亡，故云“请命”。则天下风走而响应矣，孰敢不听！割大弱彊，以立诸侯，诸侯已立，天下服听而归德於齐。案齐之故，有胶、泗之地，怀诸侯以德，深拱揖让，则天下之君王相率而朝於齐矣。盖闻天与弗取，反受其咎；时至不行，反受其殃。原足下孰虑之。”
韩信曰：“汉王遇我甚厚，载我以其车，衣我以其衣，食我以其食。吾闻之，乘人之车者载人之患，衣人之衣者怀人之忧，食人之食者死人之事，吾岂可以乡利倍义乎！”蒯生曰：“足下自以为善汉王，欲建万世之业，臣窃以为误矣。始常山王、成安君为布衣时，相与为刎颈之交，後争张黡、陈泽之事，二人相怨。常山王背项王，奉项婴头而窜，逃归於汉王。汉王借兵而东下，杀成安君泜水之南，头足异处，卒为天下笑。此二人相与，天下至驩也。然而卒相禽者，何也？患生於多欲而人心难测也。今足下欲行忠信以交於汉王，必不能固於二君之相与也，而事多大於张黡、陈泽。故臣以为足下必汉王之不危己，亦误矣。大夫种、范蠡存亡越，霸句践，立功成名而身死亡。野兽已尽而猎狗亨。夫以交友言之，则不如张耳之与成安君者也；以忠信言之，则不过大夫种、范蠡之於句践也。此二人者，足以观矣。原足下深虑之。且臣闻勇略震主者身危，而功盖天下者不赏。臣请言大王功略：足下涉西河，虏魏王，禽夏说，引兵下井陉，诛成安君，徇赵，胁燕，定齐，南摧楚人之兵二十万，东杀龙且，西乡以报，此所谓功无二於天下，而略不世出者也。今足下戴震主之威，挟不赏之功，归楚，楚人不信；归汉，汉人震恐：足下欲持是安归乎？夫势在人臣之位而有震主之威，名高天下，窃为足下危之。”韩信谢曰：“先生且休矣，吾将念之。”
後数日，蒯通复说曰：“夫听者事之候也，计者事之机也，听过计失而能久安者，鲜矣。听不失一二者，不可乱以言；计不失本末者，不可纷以辞。夫随厮养之役者，失万乘之权；守儋石之禄者，【集解】：晋灼曰：“杨雄方言‘海岱之间名罂为儋’。石，斗石也。”苏林曰：“齐人名小罂为儋。石，如今受鮐鱼石罂，不过一二石耳。一说，一儋与一斛之馀。”【索隐】：儋音都滥反。石，斗也。苏林解为近之。鮐音胎。阙卿相之位。故知者决之断也，疑者事之害也，审豪氂之小计，遗天下之大数，智诚知之，决弗敢行者，百事之祸也。故曰‘猛虎之犹豫，不若蜂虿之致螫；【正义】：音適。骐骥之跼躅，【集解】：徐广曰：“跼，一作‘蹢’也。”不如驽马之安步；孟贲之狐疑，不如庸夫之必至也；虽有舜禹之智，吟而不言，【索隐】：吟，郑氏音拒廕反，又音琴。不如瘖聋之指麾也’。此言贵能行之。夫功者难成而易败，时者难得而易失也。时乎时，不再来。原足下详察之。”韩信犹豫不忍倍汉，又自以为功多，汉终不夺我齐，遂谢蒯通。蒯通说不听，已详狂为巫。【集解】：徐广曰：“一本‘遂不用蒯通，蒯通曰：“夫迫於细苛者，不可与图大事；拘於臣虏者，固无君王之意。”说不听，因去详狂’也。”【索隐】：案：汉书及战国策皆有此文。
汉王之困固陵，用张良计，召齐王信，遂将兵会垓下。项羽已破，高祖袭夺齐王军。【集解】：徐广曰：“以齐为平原、千乘、东莱、齐郡。”汉五年正月，徙齐王信为楚王，都下邳。
信至国，召所从食漂母，赐千金。【集解】：张华曰漂母冢在泗口南岸。及下乡南昌亭长，赐百钱，曰：“公，小人也，为德不卒。”召辱己之少年令出胯下者以为楚中尉。告诸将相曰：“此壮士也。方辱我时，我宁不能杀之邪？杀之无名，故忍而就於此。”
项王亡将锺离眛家在伊庐，【集解】：徐广曰：“东海朐县有伊庐乡。”骃案：韦昭曰“今中庐县”。【索隐】：徐注出司马彪郡国志。【正义】：括地志云：“中庐在义清县北二十里，本春秋时庐戎之国也，秦谓之伊庐，汉为中庐县。项羽之将锺离眛冢在。”韦昭及括地志云皆说之也。素与信善。项王死後，亡归信。汉王怨眛，闻其在楚，诏楚捕眛。信初之国，行县邑，陈兵出入。汉六年，人有上书告楚王信反。高帝以陈平计，天子巡狩会诸侯，南方有云梦，发使告诸侯会陈：“吾将游云梦。”实欲袭信，信弗知。高祖且至楚，信欲发兵反，自度无罪，欲谒上，恐见禽。人或说信曰：“斩眛谒上，上必喜，无患。”信见?未计事。眛曰：“汉所以不击取楚，以眛在公所。若欲捕我以自媚於汉，吾今日死，公亦随手亡矣。”乃骂信曰：“公非长者！”卒自刭。信持其首，谒高祖於陈。上令武士缚信，载後车。信曰：“果若人言，‘狡兔死，良狗亨；【集解】：张晏曰：“狡犹猾。”【索隐】：郊兔死。郊音狡。狡，猾也。吴越春秋作“郊兔”，亦通。汉书作“狡兔”。战国策曰“东郭逡，海内狡兔也”。高鸟尽，良弓藏；敌国破，谋臣亡。’天下已定，我固当亨！”上曰：“人告公反。”遂械系信。至雒阳，赦信罪，以为淮阴侯。
信知汉王畏恶其能，常称病不朝从。信由此日夜怨望，居常鞅鞅，羞与绛、灌等列。信尝过樊将军哙，哙跪拜送迎，言称臣，曰：“大王乃肯临臣！”信出门，笑曰：“生乃与哙等为伍！”上常从容与信言诸将能不，各有差。上问曰：“如我能将几何？”信曰：“陛下不过能将十万。”上曰：“於君何如？”曰：“臣多多而益善耳。”上笑曰：“多多益善，何为为我禽？”信曰：“陛下不能将兵，而善将将，此乃言之所以为陛下禽也。且陛下所谓天授，非人力也。”
陈豨拜为钜鹿守，【集解】：徐广曰：“表云为赵相国，将兵守代也。”辞於淮阴侯。淮阴侯挈其手，辟左右与之步於庭，仰天叹曰：“子可与言乎？欲与子有言也。”豨曰：“唯将军令之。”淮阴侯曰：“公之所居，天下精兵处也；而公，陛下之信幸臣也。人言公之畔，陛下必不信；再至，陛下乃疑矣；三至，必怒而自将。吾为公从中起，天下可图也。”陈豨素知其能也，信之，曰：“谨奉教！”汉十年，陈豨果反。上自将而往，信病不从。阴使人至豨所，曰：“弟举兵，吾从此助公。”信乃谋与家臣夜诈诏赦诸官徒奴，欲发以袭吕后、太子。部署已定，待豨报。其舍人【索隐】：按：晋灼曰，楚汉春秋云谢公也。姚氏案功臣表云慎阳侯乐说，淮阴舍人，告信反。未知孰是。”得罪於信，信囚，欲杀之。舍人弟上变，告信欲反状於吕后。吕后欲召，恐其党不就，乃与萧相国谋，诈令人从上所来，言豨已得死，列侯群臣皆贺。相国绐信曰：“虽疾，彊入贺。”信入，吕后使武士缚信，斩之长乐锺室。【正义】：长乐宫悬锺之室。信方斩，曰：“吾悔不用蒯通之计，乃为兒女子所诈，岂非天哉！”遂夷信三族。
高祖已从豨军来，至，见信死，且喜且怜之，问：“信死亦何言？”吕后曰：“信言恨不用蒯通计。”高祖曰：“是齐辩士也。”乃诏齐捕蒯通。蒯通至，上曰：“若教淮阴侯反乎？”对曰：“然，臣固教之。竖子不用臣之策，故令自夷於此。如彼竖子用臣之计，陛下安得而夷之乎！”上怒曰：“亨之。”通曰：“嗟乎，冤哉亨也！”上曰：“若教韩信反，何冤？”对曰：“秦之纲绝而维弛，山东大扰，异姓并起，英俊乌集。秦失其鹿，天下共逐之，【集解】：张晏曰：“以鹿喻帝位也。”於是高材疾足者先得焉。蹠之狗吠尧，尧非不仁，狗因吠非其主。当是时，臣唯独知韩信，非知陛下也。且天下锐精持锋欲为陛下所为者甚众，顾力不能耳。又可尽亨之邪？”高帝曰：“置之。”乃释通之罪。
太史公曰：吾如淮阴，淮阴人为余言，韩信虽为布衣时，其志与众异。其母死，贫无以葬，然乃行营高敞地，令其旁可置万家。余视其母冢，良然。假令韩信学道谦让，不伐己功，不矜其能，则庶几哉，於汉家勋可以比周、召、太公之徒，後世血食矣。不务出此，而天下已集，乃谋畔逆，夷灭宗族，不亦宜乎！
【索隐述赞】君臣一体，自古所难。相国深荐，策拜登坛。沈沙决水，拔帜传餐。与汉汉重，归楚楚安。三分不议，伪游可叹。
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