太上，下知有之；
謙之案：禮記曲禮「太上貴德，其次務施報」，鄭注：「太上，帝皇之世，其民施而不惟報。」老子所云，正指太古至治之極，以道在宥天下，而未嘗治之，民相忘於無為，不知有其上也。「下知有之」，紀昀曰：「『下』，永樂大典作『不』，吳澄本亦作『不』。」今按焦竑老子翼從吳澄本。又王註舊刻附孫礦考正云：「今本『下』作『不』。」作「不」義亦長。
其次，親之豫之；
嚴可均曰：御注、河上作「親之、譽之」，王弼作「親而譽之」。 謙之案：傅奕本作「其次親之，其次譽之」。
其次，畏之侮之。
嚴可均曰：河上「畏之」下有「其次」字。 李道純曰：其次畏之，其次侮之，或云「畏之、侮之」者非。
于省吾曰：何氏校刊，諸本無下「其次」二字。紀昀謂大典「侮之」上無「其次」二字。按作「其次畏之、侮之」者，是也。上句「其次親而譽之」，河上本「而」作「之」，是也。諸石刊本同（景龍本「譽」作「豫」，二字古通）。二句相對為文。「畏」應讀作「威」，二字古通，不煩擧證。廣雅釋詁：「侮，輕也。」「威」與「侮」義相因，上句「親」與「譽」亦義相因也。
信不足，有不信！
嚴可均曰：「信不足」，河上、王弼「足」下有「焉」字。「有不信」，王弼「信」下有「焉」字。
王念孫曰：案無下「焉」者是也。「信不足」為句，「焉有不信」為句。「焉」，於是也，言信不足，於是有不信也。呂氏春秋季春篇注曰：「焉，猶於是也。」聘禮記曰：「及享發氣焉盈容。」言發氣，於是盈容也。……晉語曰：「焉始為令。」言於是始為令也。三年問曰：「故先王焉為之立中制節。」言先王於是為之立中制節也。管子揆度篇曰：「民財足，則君賦歛焉不窮。」言賦歛於是不窮也。……後人不曉「焉」字之義，而誤「信不足焉」為一句，故又加「焉」字於下句之末，以與上句相對，而不知其謬也。謙之案：王說是也。惟王知下「焉」字當衍，不知上「焉」字亦疑衍。御注、邢玄、慶陽、樓正、磻溪、顧歡、高翿各本，上下句均無「焉」字，與此石同。
由其貴言。
嚴可均曰：「由其貴言」，御注「由」作「猶」，河上作「猶兮」，王弼作「悠兮」。陸德明曰：「悠」，孫登、張憑、杜弼俱作「由」，一本「猶」。
謙之案：御注、邢玄、慶陽、磻溪、樓正、室町、顧歡、高翿、彭耜、范應元俱作「猶」。「由」與「猶」同。荀子富國「由將不足以勉也」，注：「與猶同。」楚辭「尚由由而進之」，注：「猶豫也。」老子十五章「猶兮若畏四鄰」，與此「由其貴言」之「由」字誼同，並有思悠悠貌。故作「悠」字，義亦通。
成功事遂，百姓謂我自然。
嚴可均曰：「成功」，各本作「功成」。
謙之案：景福本、法京敦甲本作「成功遂事」，宜從之。「百姓謂我自然」，河上本、王弼「謂」上有「皆」字。范應元本作「百姓皆曰我自然」；莊子庚桑楚篇郭注引作「而百姓皆謂我自爾」；經訓堂傅本作「百姓皆曰我不然」。晉書王坦之廢莊論曰：「成功遂事，百姓皆曰我自然。」皆川愿老子繹解與晉書文同。
宋翔鳳曰：「百姓皆謂我自然」，按白虎通義曰：「黃帝有天下號曰自然，自然者，獨宏大道德也。」此云「百姓皆謂我自然」，正述黃帝之語。下文云「希言自然」，又申自然之義曰：「故從事於道者，道者同於道，德者同於德。」即宏大道德之謂也。他書作「有熊」，形似而誤。且有熊無宏大道德之義。又列子記黃帝遊華胥氏之國，屢言「自然而已」，故知自然為黃帝有天下之號。
謙之案：宋說未必是，然自昔黃、老並稱，論衡自然篇：「黃者黃帝也，老者老子也。」黃、老宗自然，論衡引擊壤歌：「日出而作，日入而息，鑿井而飲，耕田而食，帝力何有於我哉！」此即自然之謂也，而老子宗之。二十五章「人法地，地法天，天法道，道法自然」，五十一章「夫莫之命而常自然」，二十三章「希言自然」，六十四章「以輔萬物之自然而不敢為」，觀此知老子之學，其最後之歸宿乃自然也。故論衡寒溫篇曰：「夫天道自然，自然無為。」譴告篇曰：「黃、老之家，論說天道，得其實矣。」
【音韻】此章江氏韻讀：譽、侮韻（侯、魚通韻，譽，上聲，侮協音武），焉、言、然韻（元部）。謙之案：譽，魚部，侮，侯部，侯、魚通韻。高本漢以信、言、然為韻。陳柱：四「之」字韻，有、譽、畏、侮韻，焉、焉、言、然韻。譽從與聲，與、以古通。侮從每聲，每從母聲。
右景龍碑本三十八字，敦煌本同，河上本四十字，王、范本四十四字，傅本四十七字。河上題「淳風第十七」，王本題「十七章」，范本題「太上章第十七」。
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