译文
你骑着白雪花毛的龙马，金鞍闪耀，好一个五陵豪侠。
你所佩之剑，色如秋霜，切玉如泥；你所穿之袍，缀有明珠，耀如落日。
原来你是侍奉皇上斗鸡徒，乘坐的马车轩盖高高。
你张弓可摧南山虎，伸臂手接太行飞猱。
你酒后风采飞扬，三杯下肚，笑弄宝刀。
你杀人如剪草，与剧孟一同四海遨游。
你终于想起改变自己的游荡生活，要争取功名。
你于是发愤去了函谷关，跟随大军去到临洮前线。
叱咤风云经百战，匈奴如鼠尽奔逃。
你归来豪气不改，终日饮酒，不肯给萧曹宰相下拜。
羞于学原宪，居住荒僻蓬蒿的地方。

注释
白马篇，乐府《杂曲歌辞》旧题。
龙马，《周礼·夏官·廋人》：“马八尺以上为龙。”
五陵，语出

　　“龙马花雪毛，金鞍五陵豪”，“秋霜切玉剑，落日明珠袍”，描绘豪侠的形象。

　　“斗鸡事万乘，轩盖一何高”，“弓摧南山虎，手接太行猱”，讲述豪侠的倜傥不群和武艺高强。

　　“酒后竞风采，三杯弄宝刀”，“杀人如剪草，剧孟同游遨”，表达豪侠不拘礼法，疾恶如仇。

　　“发愤去函谷，从军向临洮”，“叱咤经百战，匈奴尽奔逃”，虽写豪侠的爱国精神，实则也隐隐流露出诗人想建功立业的寄望。

　　“归来使酒气，未肯拜萧曹”，“羞入原宪室，荒淫隐蓬蒿”，最后四句是说打败敌人，胜利归来，既不会阿附权贵、居功邀赏，也不自命清高，隐居草野，要继续过游侠生活。

　　在这首诗里，诗人以热烈的感情，丰富的想象，夸张的语言，刻划了一个武艺高强、报国杀敌、功成退隐的侠客形象。他出身高贵，剑如秋霜，袍饰明珠，艺高胆大，堪与名侠剧孟比肩。他虽身玺百战，威震胡虏，但功成后又任性使酒，不肯俯身下拜萧何曹参之类的高官，而是隐居于荒山野径。

　　他潇洒倜傥，豪迈勇敢，不拘礼法，疾恶如仇。特别值得注意的是富于爱国精神。当祖国的统一和安定受到威胁时，便“发愤去幽谷，从军向临洮”，不计身家性命，英勇杀敌，立功疆场，而胜利归来时，既不阿附权贵，居功邀赏，又不消极退隐，逃避现实。在这个形象身上，集中体现着

　　开元十八年（731），李白三十一岁，历游返回长安。徘徊在巍阙之下，始终不能够进入。于是游历到落魄市井，屡次受到土霸欺凌。这段期间，有《行路难》《白马篇》等诗，以抒发诗人的愤懑和不公平。